מבזק תאגידים וניירות ערך | הבורסה אישרה מסלול לגיוס הון על ידי חברות ושותפויות פרטיות ממשקיעים מוסדיים, אשר ייסחר בזירת המסחר ללא צורך בתשקיף וחובות דיווח

רשות ניירות ערך אישרה מסלול לגיוס הון על ידי חברות ושותפויות פרטיות ממשקיעים מוסדיים, אשר ייסחר בזירת המסחר למשקיעים מוסדיים ללא צורך בתשקיף וללא חובות דיווח

רשות ניירות ערך אישרה לבורסה לניירות ערך בתל אביב (להלן: "הבורסה") לפתוח ערוצי מימון חדשים שיאפשרו לתאגידים ושותפויות פרטיים לגייס הון ממשקיעים מוסדיים כנגד הקצאת מניות/יחידות השתתפות שתסחרנה במערכת המסחר למשקיעים מוסדיים וכל זאת ללא צורך בפרסום תשקיף וללא חובות דיווח, כמפורט להלן:

1. במסגרת המסחר בבורסה קיימת מערכת מסחר למשקיעים מוסדיים בלבד (להלן: "מערכת המסחר למוסדיים"), אשר מאפשרת למשקיעים המוסדיים לסחור ביניהם באגרות חוב וניירות ערך מסחריים שחברות הנפיקו למשקיעים מוסדיים בלבד (ולא לציבור).
2. קיומה של מערכת המסחר למוסדיים מאפשר לחברות להציע ניירות ערך למשקיעים מוסדיים בלבד, שלא במסגרת הנפקה לציבור הרחב וללא צורך בתשקיף או בחובות דיווח כלשהן מכח חוק ניירות ערך, תשכ"ח – 1968 (להלן: "חוק ניירות ערך") ולאחר מכן לרשום את ניירות הערך הללו למסחר במערכת המסחר למוסדיים וכך לאפשר למשקיעים המוסדיים ליהנות מהיתרון הנובע מקיומה של זירת מסחר שבה ניתן לסחור באותם ניירות ערך.
3. ביום 23 ביוני 2020, רשות ניירות ערך אישרה תיקון לתקנון הבורסה (וההנחיות מכוחו) (להלן: "התיקון") על מנת להרחיב את סוגי ניירות הערך שניתן לסחור בהם במערכת המסחר למוסדיים ולכלול בהם גם מכשירי הון – מניות, יחידות השתתפות וכתבי אופציה – שהונפקו למשקיעים מוסדיים על ידי סוגים מסוימים של תאגידים  פרטיים בדגש על חברות היי-טק, חברות נדל"ן להשקעה וגופי מימון לעסקים, כדלהלן:  (א) שותפות מוגבלת שתחום פעילותה הבלעדי הינו מחקר ופיתוח; (ב) חברת מחקר ופיתוח כהגדרתה בהנחיות הבורסה; (ג) תאגיד שעיסוקו העיקרי הנו מתן אשראי לתאגידים קשורים לישראל או רכישת ניירות ערך במסגרת הקצאתם על ידי תאגידים קשורים לישראל (קרי, קרנות סיוע לעסקים); (ד) תאגיד להשקעה במקרקעין המשקיע אך ורק בנדל"ן להשקעה מחוץ לישראל, שאינו נכנס להגדרת מקרקעין בחוק מיסוי מקרקעין ושאין באותו תאגיד מקרקעין בישראל. שווי נכסיו של תאגיד כאמור שהם נדל"ן להשקעה (כמשמעו בכללי חשבונאות מקובלים), מזומנים ושווה מזומנים לא יפחת מ- 75% משווי כלל נכסיו (להלן: "תאגיד להשקעות במקרקעין")[1]. התאגידים בסעיפים (א) עד (ד) לעיל יקראו להלן ביחד: "תאגידים מורשים".
4. התיקון נועד לאפשר לתאגידים ושותפויות פרטיים שהנם תאגידים מורשים, לגייס הון ממשקיעים מוסדיים ללא תשקיף וללא חובות דיווח מכח חוק ניירות ערך ותוך שהם מבטיחים למשקיעים המוסדיים את היכולת לסחור באותם מכשירי הון במערכת המסחר למוסדיים.
5. התיקון מצטרף לשורה של רפורמות שנכנסו לתוקף ונועדו להרחיב את האפשרויות של חברות פרטיות (בדגש על חברות קטנות ובינוניות) לגייס כספים ממקורות חוץ בנקאיים ללא צורך בתשקיף, לרבות: (א) האפשרות להנפיק ניירות ערך לציבור בסכום של עד כ- 6 מיליון ש"ח על פני 12 חודשים הנעשית באמצעות שימוש ברכז הצעה (crowd funding); (ב)האפשרות לקבל אשראי מהציבור בסכום של עד 1 מיליון ש"ח באמצעות מערכת לתיווך באשראי (P2P).

[1] ההוראה לעניין רישום מכשירי הון של תאגיד להשקעות במקרקעין הנה בתוקף למשך 24 חודשים בלבד.

לפרטים ניתן לפנות לעו"ד בן ליפץ, בטלפון: 03-6074441 ובדוא"ל: benl@gkh-law.com

משרד גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג, שנהב ושות' (GKH), הנו אחד ממשרדי עורכי הדין הגדולים בישראל, המונה למעלה מ-170 עורכי דין. למשרד התמחות ופעילות ענפה בתחומי המשפט המסחרי, ובין היתר בתחום מיזוגים ורכישות, שוק ההון, הייטק וטכנולוגיה, בנקאות, מימון, נדל"ן, ליטיגציה, הגבלים עסקיים, אנרגיה ותשתיות, איכות הסביבה, קניין רוחני, דיני עבודה ומיסים.

מידע בחוזר זה מיועד ללקוחות משרד גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג, שנהב ושות' וידידיו. כל המידע הנכלל בחוזר זה הינו בבחינת מידע כללי ותמציתי בלבד, ואינו מהווה חוות דעת או ייעוץ משפטי. על המשתמש לקבל עצה מקצועית נפרדת לכל פעולה משפטית או אחרת בקשר לנושאים שנדונו בחוזר.